GTA 房价是被谁’抬’起来的？

利率（最大权重）

Bank of Canada 政策利率 → 五大行 prime rate → mortgage rate。利率每变100 bps，购房力变化约 9-10%。2022-2023年加息周期后，GTA 成交均价从巅峰跌 18-22%，直接证据是利率主导。

贷款规则与 stress test

OSFI 的 B-20 stress test 规定：你必须按合同利率+2%或基准利率（取高）通过审批。2024-2025的规则微调让自住者可承受的房价天花板下移约5-8%。这不是叫价能修改的事——叫价1.2M但你贷不下来，等于0。

人口净流入

Statistics Canada 数据：GTA 每年净增15-20万人，长期支撑住宅需求。但 2024-2026 年 IRCC 减少留学生和临时居民配额，需求侧短期承压——这是真实的下行因素，叫价无法对抗。

供给与完工率

CMHC Housing Market Outlook：GTA 2024-2026 新房完工量预计回落（疫情期开工的项目交付完毕，新开工受高建设成本和审批拖累抑制）。2027 之后供给收紧 → 长期价格压力向上——但这是 2027 之后的事，不是当前 2026。

叫价的真实作用

叫价做三件事：(a) 营销曝光（吸引上线流量），(b) 锚定谈判起点，(c) 制造紧迫感（低叫价 + 设 offer date）。这些是买卖双方议价的战术，不是市场价。

SP/LP 是什么？怎么用？

SP/LP = Sold Price / Listing Price，成交价占叫价的百分比。SP/LP > 100% = 卖方市场（多 offer 抢高），SP/LP < 95% = 买方市场。TRREB 月报会公布。2026年GTA 大多在96-101%区间。

成交均价 vs 中位数哪个更可靠？

中位数（median）抗极端值，更适合判断’普通买家面对的价格’。均价（mean）会被豪宅成交拉高。监管和经济报告通常并列两个指标。

利率会一直降下来吗？

Bank of Canada 自2024年中已降息多次。但通胀和加美关系会左右节奏。建议关注 BoC 每次议息的 statement，不要预测——做决定时按当前利率压力测试，不要假设未来必降。

Stress test 会取消吗？

OSFI 周期性 review，但 stress test 有结构性原因（保护银行系统）。完全取消可能性低；调整阈值的可能性中等。决策时按现行规则做。

供给短缺会不会让房价飞涨？

短期看 demand-side（利率和移民）压力更大。长期 2027+ 供给收紧确实是上行支撑。但’飞涨’是低概率：政府已开始干预（多伦多 zoning 改革、四单元许可、福特政府2百万户目标）。